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7、郑重版权声明

尊敬的各位学员和朋友们,对于您学习的在线课程,中债领金作为版权方在全球范围内独家享有完全的版权(或与讲师共享完全的版权)和商标权。未经版权方许可,任何人对课程音视频、文字、图片、数据的任何侵权行为都将受到法律制裁,包括但不限于允许他人借用账号、将账号向他人公开、私自翻录/传播/出售课程内容等(不论前述行为是否用于商业活动或者出于何种目的)。各位讲师和中债领金都高度重视原创内容的权利保护,对侵权行为甚为蔑视,将聘请专业法律团队耐心、巧妙的收集证据,并以最严厉的方式进行毫不留情的打击,在合法合规的前提下运用各种手段对侵权人进行最大限度的惩罚而以儆效尤,包括但不限于刑事诉讼、民事诉讼、向侵权人的高校/工作单位/上级领导发律师函,以记者发布会(或通过中债领金在金融行业的会员网络和影响力)向尽可能广泛的金融业界披露侵权人的身份和侵权事实等。

各位讲师和中债领金都希望各位学员和朋友们尊重原创劳动成果,合理学习,拒绝侵权,避免因小失大,避免被追究法律责任,避免因侵权金额较大而入刑,避免被判决赔偿经济损失,避免因牵涉到一场持续多年、旷日持久的诉讼中而影响工作生活甚至被公司辞退,避免在金融业界留下不良口碑而影响未来发展。

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7. 学员因违反本声明的规定而触犯中华人民共和国法律的,一切后果自己负责,中债领金不承担任何责任。本协议根据现行中华人民共和国法律法规制定。如发生协议条款与中华人民共和国法律法规相抵触时,则这些条款将完全按法律法规的规定重新解释,本协议的其它条款仍对学员具有法律约束力。

(以下无正文)

北京云杉领金信息科技有限公司

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《ABS买方价值与风险》案例课程

定位“买方”的ABS培训!

ABS如何穿透授信?ABS次级档能不能买?ABS存续期如何跟踪管理?能否提前预警风险?

ABS实际现金流和预测不一致怎么办?看似没问题的ABS到底有多大投资风险?

本课为你解答,机构买方!

课程知识点

一、资管新规对ABS买方的影响

1、“资管新规”对ABS买方的影响

2、“去杠杆”大环境对ABS买方的影响

3、“风险权重”对商业银行买入ABS的影响

4、ABS持有到期与信用债之间的价差

5、ABS对买方投资者分散风险的意义

二、ABS投资风险的分析思路

1、信贷ABS (CLO)与企业ABS的分析框架

2、不同基础资产ABS的分析框架

3、量化定价模型的有效性与发行询价模式

4、基础资产合法性认定的主要方式

5、应收应付类债权资产的确权问题

6、未来收益权的原始权益人在存续期能否持续拥有收益权的问题

7、基础资产抵质押权的法律瑕疵问题

8、基础资产自身合法性的其它方面法律瑕疵

三、ABS的法律风险

1、基础资产本身的合法性

2、基础资产转入SPV过程的合法性

2.1 债权资产转入SPV的通知履行义务

2.2 附有抵质押、担保权基础资产转入SPV的变更登记问题

2.3 融资租赁类债权转入SPV的租赁物物权转移

2.4 转让对价不合理的法律风险

2.5 基础资产附带回顾条款的法律风险

2.6 债权“部分转让”的法律风险

2.7 基础资产转入SPV其它方面的法律风险

3、交易结构的法律瑕疵问题

3.1 交易结构的有效性(是否真实出售)

3.2 SPV结构的法律瑕疵

3.3 现金流机制的法律瑕疵

3.4 交易结构其它方面的法律瑕疵

四、ABS的违约风险

1、ABS违约风险的主要起因

1.1 底层基础资产穿透后不能产生足额现金流

1.2 原始权益人/发起人自身资信下滑或主体违约

2、ABS违约分析与信用债违约分析的异同

3、企业ABS与CLO违约风险的分析思路

4、未来收益权ABS的违约风险

4.1 未来收益权ABS与原始权益人信用债的异同

4.2 原始权益人的自身资信问题

4.3 单一业务的运营稳健性、垄断性问题

4.4 收益权未来自身现金流未来预测的稳定性、合理性问题

4.5 外部增信措施的有效性问题

4.6 原始权益人资信

4.7 单一业务的运营稳健性及垄断性

4.8 未来收益权其它方面的违约风险

5、不动产ABS的违约风险

5.1 不动产ABS与物业抵押信用债的异同

5.2 不动产估值不合理、不准确的问题

5.3 不动产的处置措施及可行性

5.4 不动产权属瑕疵造成的违约风险

5.5 不动产其它方面的违约风险

6、债权类ABS的违约风险

6.1 企业银行贷款、租赁资产ABS违约风险分析

6.2 住房抵押贷款、汽车抵押贷款、信用卡贷款ABS的违约风险分析

6.3 不良贷款ABS的违约风险分析

6.4 应收账款ABS的违约风险分析

6.5 信托收益权ABS的违约风险分析

7、资产池分散度对ABS违约风险的影响

8、ABS违约风险的定量分析

8.1 影子评级

8.2 蒙特卡洛模拟

8.3 基础资产池损失率概率密度函数

8.4 高度分散的消费信贷ABS的大数据分析

8.5 现金流模型与返回压力测试

五、ABS增信措施有效性及风险

1、常见增信措施的有效性

1.1 优先/次级结构化分层的有效性

1.2 超额抵押的有效性

1.3 超额利差的有效性

1.4 保证金/现金储备账户的有效性

1.5 基础资产回购条款的有效性

1.6 第三方担保的有效性

1.7 差额支付承诺的有效性

1.8 流动性支持的有效性

1.9 信用违约互换的有效性

1.10 ABS其它增信措施的有效性

2、双SPV交易结构的优、缺点

3、违约率的误读风险

3.1 违约率的不同计算口径

3.2 “动态池违约率”和“静态池违约率”的差异

3.3 “核销”与“代偿”对违约率真实性的影响

4、ABS投资风险的其它注意事项

六、ABS次级档的风险与价值

1、次级档理性化的最高收益率

2、封包期利息入池对次级档的影响

3、偿付顺序对次级档的影响

4、清仓回购对次极档的影响

5、资产服务机构服务费率对次极档的影响

6、早偿率对次极档的影响

7、利率错配对次极档的影响

8、其它对次极档有影响的因素

七、ABS的存续期管理

1、如何利用存续期的跟踪评级报告、托管报告

2、存续期实际现金流是否与预测报告一致

3、现金流回流路径是否符合交易文件的安排

4、跟踪并调整对基础资产质量的判断

5、循环购买结构的新增入池资产的质量判断

6、其它需要在存续期高度关注的风险事件

八、ABS的二级流动性问题

1、ABS二级流动性较低的根源

2、ABS的代缴、代持、过券与真实交易

3、个别流动性较高的ABS品种

九、ABS的中介机构履职能力

1、ABS发行过程涉及到的中介机构分工与角色

2、尽职调查、交易结构设计、现金流分析与压力测试的完善程度

3、评级报告的质量水平

4、信息披露、后续跟踪的细致认真程度

5、风险事件发生后的协调能力

中债俱乐部 | 领金智库常年为金融机构训练、选拔高级金融人才

领金智库 | 中债俱乐部是国内金融专业培训机构,自主研发的教材、训练体系获得包括中信证券、中信建投、平安证券、光大证券、申万宏源、中金公司、工商银行、招商银行、建设银行、国开行、广发银行、邮储银行、易方达基金、嘉实基金、大成基金、兴业基金、民生加银、工银瑞信、中投保、中合担保、中诚信、海航财务、中石化财务、中银国际、泰康资产、中证信用等300多家国内重点金融机构的采用和认可,以及包括工商银行新加坡分行、台湾省中国信托商业银行等在内的多家亚太地区国际化金融分支机构的引进和认可。

内容优势

《ABS买方价值与风险》案例课程

超有料900分钟

≥15小时(900分钟)案例,在线教学

真实案例

金融机构一线骨干讲真实案例
全国各地灵活学习!

量身定制

为买方人员量身定制,内容包括:ABS穿透授信、ABS风险判断、ABS次级档的投资、ABS存续期管理、资管新规ABS影响

真人在线答疑

听完课就结束了?
NO!!!
集中答疑,讲师真人在线,拒绝“纸上谈兵”!

现场环节:监管 / 金融 / 实业

限学员出席,每月2-3场,邀请大型国企、监管、政府、学界的领导,资源整合,人脉互通。

授课、答疑、案例编写的金融机构领导、资深人员名单

《ABS买方投资风险》

《ABS承揽承做与销售》

《投资风险与案例复盘》

《债券投资、资产管理训练营》

《信用违约风险识别》

《固定收益衍生品投资》

《资管新规、银行风险暴露、银行流动性解读》

(排名不分先后)

石 磊

ATTRACTOR 董事长

12年金融从业经验,曾任平安证券固定收益部执行总经理,在资本市场享有较高声誉,金融四十人论坛青年论坛成员,广东省财政厅顾问,领金智库专家顾问。

屈 庆

华创证券资产管理部 总经理

12年金融从业经验,目前管理数百亿资产,三次新财富第1名,国内专业的债券研究人员之一,曾任中信证券资产管理部董事总经理,领金智库专家顾问。

姜云飞

久期资产 董事长

18年金融从业经验,目前管理数百亿资产,在资本市场有较高声誉,曾任中国工商银行总行资本市场投资处的处长、部门专家(副总经理级),领金智库专家顾问。

叶予璋

浙商基金 总经理助理

12年的外汇、金融衍生品、信用产品的交易与投资经验,在资本市场享有较高声誉,曾任兴业银行外汇及衍生品处的副处长(主持工作),领金智库专家顾问。

姚 煜

中证信用 风控法务部 总经理

10年以上信用分析从业经验,享有较高业内声誉,擅长信用债的投资风险识别,领金智库专家顾问。

胡远川

合晟资产 董事长

14年金融从业经验,清华大学理学博士,曾任兴业证券研究所副总经理,合晟资产现任董事长,带领团队管理数百亿资产,领金智库专家顾问。

黎至峰

银叶投资 合伙人 投资总监

毕业于牛津大学数学系,获一级荣誉学士,拥有14年国内外固定收益、外汇与衍生品销售与交易经验,曾在瑞士银行、摩根大通银行、法国巴黎银行、星展银行、平安证券担任高级管理职位,领金智库专家顾问。

徐 华

合晟资产 研究部 副总监

清华大学工学硕士,曾就职于上海华谊,专注于化工行业的投资研究,目前在合晟资产专注于信用债风险识别,领金智库顾问。

李耀光

渤海汇金 资本市场部 总经理

中国人民大学硕士,成功完成了超过10单企业资产证券化(ABS)和房地产资产证券化(类REITs)产品的发行,国内类REITs领域专业的投行人士之一,曾在摩根士丹利华鑫担任执行董事,并先后任职于中国农业银行总行、中信证券,长期从事资产证券化、结构化融资与相应的资产管理业务,领金智库顾问。

张兴龙

华金证券 结构融资部 总经理

毕业于南开大学,有丰富的ABS业务经验,曾任中证机构间报价系统的ABS审核员,承担了各类ABS项目的审核,包括融资租赁、应收账款、车辆通行费、学费、信托受益权、物业管理费、购房尾款、CMBS、商业票据、PPP等多种类型,领金智库顾问。

邓大为

中诚信 结构融资部 总经理

目前带领国内专业的ABS评级团队,占据国内较高份额,成功为200多个资产证券化项目提供了评级服务,涵盖了市场多数的基础资产类型,具有丰富的资产证券化产品设计、评级经验,领金智库顾问。

张 喆

江苏银行金融市场部 交易主管

美国肯特州立大学金融工程硕士,连续两年评为国内优秀交易员,曾在海外私募基金从事期权套利,领金智库顾问。

金 戈

某大型证券 固定收益部 副总裁

帝国理工大学金融学硕士,负责银行间、交易所市场全品种债券、ABS的一级发行及各类二级交易工作,曾任职于中信建投证券、恒泰证券、北京银行总行金融市场部,领金智库顾问。

李 诗

中诚信研究院 研究部 副总经理

中国人民大学经济学博士,约翰霍普金斯大学金融数学硕士,是银行间交易商协会外聘讲师,现任中诚信研究院评级与债券研究部副总经理,主要从事信用评级、债券市场、金融监管及宏观经济等方面的研究工作,领金智库顾问。

吴 旭

久期资产 合伙人

中央财经大学金融数学学士,约翰霍普金斯大学金融数学硕士,曾任职于平安证券固定收益部,擅长大宗商品套利与投资,领金智库顾问。

余经纬

中信证券 研究部 可转债/可交债分析师

中央财经大学计量经济学硕士,现任中信证券研究部分析师,长期从事可转债、可交债的研究工作,在业内拥有较高市场知名度。

罗婷元

久期资产 合伙人

北京大学金融学硕士,曾先后任职于银华基金、大成基金,擅长信用风险定价,领金智库顾问。

孙伟泉

溢银股权投资基金 执行总裁

目前主要从事高速公路的投资基金,所在基金已经累计募资近千亿元,是国内交通领域专业的投资方之一,曾在兴业证券、西部证券担任资产管理部总监,拥有丰富的ABS项目经验,基础资产包括融资租赁、公共事业收费权、高速公路收费权等,领金智库顾问。

周冠南

华创证券 固定收益部 债券研究组长

中央财经大学硕士,曾任职于中信银行总行,擅长资产证券化、信用策略、监管研究等,领金智库顾问。

江明阳

久期资产 合伙人

北京大学机器学习及模式识别博士,曾任职于中国银河证券债券投资部,擅长固定收益投资与对冲套利,领金智库顾问。

陈府申

金杜律师事务所 资深律师

毕业于华东政法大学,主要从事资本市场法律业务,是国内专业的ABS专业律师之一,成功运作的ABS基础资产包括:汽车金融、融资租赁、财务公司、银团贷款、购房尾款、物业费、票据等,领金智库顾问。

吉灵浩

华创证券 固定收益部 分析师

上海财经大学经济学学士,曾任职于申万宏源证券,2012年新财富第1名团队成员,领金智库顾问。

李俊江

华创证券 固定收益部 分析师

经济学硕士,曾任职于中债资信,领金智库顾问。

教学/学术支持单位:

清华大学产业创新与金融研究院

润慈公益基金会

森浦资讯Sumscope

FAQ

Q:课程开放进度?

A:学员可以自由安排时间学习。

Q:回放的形式是什么样的?

A:回放的形式与直播课程一致,均为“ppt课件+语音”讲授的形式,但是没有互动答疑部分。

Q:如何观看课程?

A:1、电脑端 :打开领金智库官网www.chinabondclub.com,点击右上方“登录”,输入手机号,获取验证码即可进入个人中心,选择您所报名的课程模块观看。2、手机端: 关注“领金智库”公众号,点击“线上课程”-“我的课程”,输入手机号,获取验证码,点击登录,选择您所报名的课程模块观看。

Q:回放有效期是多久呢?

A:根据不同的班型回放期分为3-12个月不等,课程回放期结束后,学员可以凭积分换取更多回看时间。我们每个月会免费赠送学员部分积分,以保证学员可以完整回看课程至少 1 遍。还有更多赚取积分的方式。

Q:没有参与答疑怎么办?

A:答疑内容会尽快制作上线,届时会通知大家可以登录回看。

Q:每节课都有相应的课件吗?

A:是的,课件将会在 每周五下午 17:00 前 以邮件的形式发送给学员,请各位及时查收。若在该时间后仍未收到课件,请及时联系助教。(在发送课件之后,助教会在朋友圈告知大家,大家也要多多关注助教朋友圈哦~~~)

Q:在学习过程中有问题想请教老师怎么办?

A:在学习过程中,大家可以随时通过以下两种方式提交1)在听课过程中,可将问题以文字形式发到讨论区或助教微信,由助教统一汇总给到老师;2)在回看过程中,可将问题直接发送给助教微信,由助教统一汇总给到老师。

Q:直播结束后,如有问题怎么向老师提问呢?

A:您可以将问题整理好发给课程助教,由助教转发给讲师解答。

Q:答疑怎么进行?在哪里可以看到老师答疑的问题呢?

A:答疑根据老师时间安排确定(每次答疑前会统一通知大家本次答疑形式)。

Q:是否可以追报其他模块,怎么报名呢?

A:可以追报其他模块,您可以通过首次报名的老师或者课程助教进行报名。

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